全年业绩轮廓浮现 上市券商重排座次

按12个月财报数据计算，2018年全年营收超过100亿元的券商共有7家，中信证券仍以207.9亿元的营收处于领先位置，国泰君安以194.9亿元的营收排名第二。

截至1月9日，已有29家上市券商发布了2018年12月份业绩快报。整体来看，上市券商在去年12月都铆足了劲。按母子公司合并口径统计，29家上市券商去年12月共计营收250.3亿元，实现净利润63亿元。单月业绩较去年11月有大幅增厚，22家券商营收环比上升，13家券商净利润环比实现正增长。

在2018年一二级市场表现普遍低迷的情况下，券商全年业绩整体呈下滑趋势。上证报梳理券商过去12个月的业绩表现发现，有同比数据的23家公司中，仅申万宏源和方正证券2家券商净利润实现同比增长，且期间均收到了子公司分红。

从环比增幅来看，9家券商去年营收增幅超过100%，其中东兴证券、财通证券和华泰证券是单月环比增幅最大的券商，增幅分别达174%、172%和169%。东兴证券去年12月实现净利润2.2亿元，环比增长300%，是29家券商中净利润单月增幅最大的。

去年12月净利增幅超过100%的券商多为中小券商，仅有华泰证券和国泰君安两家大型券商，其中华泰证券12月净利润同环比增长225%，国泰君安净利润环比增长149%。

随着2018年最后一个月业绩快报出炉，29家券商去年全年经营情况也浮出水面。按12个月财报数据计算，2018年全年营收超过100亿元的券商共有7家，中信证券仍以207.9亿元的营收处于领先位置，国泰君安以194.9亿元的营收排名第二。另外5家营收超过百亿元的券商分别为华泰证券、海通证券、申万宏源、广发证券、招商证券。

净利润方面，2018年超过10亿元的券商共有11家，其中4家超过60亿元，分别为中信证券、国泰君安、华泰证券和海通证券。中信证券以85亿元的净利润稳居龙头。国泰君安和华泰证券排名争夺则较为激烈，国泰君安以0.6亿元的微弱优势战胜华泰证券。海通证券和申万宏源分居第四和第五名，前者领先后者8亿元左右。

近期券商板块表现活跃。华创证券非银分析师洪锦屏认为，政策预期一直是影响券商估值变动的核心要素。近期央行降准印证了政策预期改善，中长期将拉动券商板块估值修复。此外，市场流动性未来有望明显修复，券商在多个业务上均有望受益。