上交所：支持新经济企业发债和资产支持证券融资

 “下一步，上交所将进一步完善债券融资机制，优化审核标准与流程，明确‘一带一路’、绿色、扶贫、租赁住房、乡村振兴等服务国家战略的融资政策，推进新旧动能转换，支持新经济企业发行债券和资产支持证券融资。”上交所相关负责人3月16日告诉《证券日报》记者。

自交易所债券市场发行制度改革以来，受到市场各方广泛好评，对实体经济的支持力度显著提升，有效提高直接融资在社会融资规模中的比重。在完善和改进交易所债券市场制度、机制基础上，推进债券市场品种创新，以更好满足不同企业的发债需求，试点推出可交换公司债、熊猫公司债、可续期公司债、绿色公司债、创新创业公司债、PPP项目资产证券化等新品种，取得了较好的效果。

统计数据显示，截至2017年底，上交所累计发行新公司债券4.8万亿元，资产支持证券8078亿元。2016年、2017年非金融企业公开发行公司债券平均发行利率分别为3.9%和5.2%，有效降低了企业融资成本。

稳步推进交易所债券市场提质增效和高质量发展，坚定维护债券市场稳定健康发展，是资本市场健康稳定发展的重要环节之一。经过几年的建设发展，交易所债券市场已由加快发展阶段转向“提质增效”的高质量发展阶段。

专家表示，尽管目前交易所债券市场底子薄，制度基础不够健全，面临日益复杂的经济金融环境和境内外市场形势，个案违约等风险防控任务还比较艰巨，但总体看机遇与挑战并存，仍处于市场发展的重要战略机遇期。

接近监管层的人士透露，下一步将积极引导各类资金合规参与交易所债券市场，加强交易所债券市场买方建设，拓展交易所债券市场的深度与承载能力，促进供需有效对接。拓展利率债投资者群体，吸引个人投资者参与地方政府债申购。加大创新创业债券、绿色债券推广力度，培育专业投资者。研究引入大型机构投资者，推动境外投资者更加便利地参与交易所债券市场。积极完善交易所债券市场的发行、上市、交易、结算等方面的制度技术安排，推动降低交易成本。多措并举深化投资者教育保护工作，全力维护债券投资者合法权益。

值得关注的是，交易所在推进债券市场建设方面也是举措不断，比如，日前，沪深交易所发布关于开展“一带一路”债券业务试点的通知。这是继2017年10月27日发布服务“一带一路”建设的纲领性文件《上海证券交易所服务“一带一路”建设愿景和行动计划（2018-2020）》后，交易所在完善“一带一路”债券融资机制方面的又一重要举措。

联合资信研究部胡乾慧表示，“一带一路”债券为境内外投资者提供了投资“一带一路”沿线国家和优质企业的机会。从境内发行人来看，由于境内企业参与“一带一路”建设的主力军为大型央企，同时不乏一些优质民企，风险相对较低，“一带一路”债券将为境内外投资者提供较好的投资渠道。

“‘一带一路’建设蕴含着巨大发展机遇和投融资需求，在交易所支持与推动下，‘一带一路’债券市场有望迎来较快扩容，不仅能够为境内外企业开展‘一带一路’建设提供通畅的直接融资渠道，同时还有助于推动建设我国债券市场对外开放的新格局，提高人民币国际化程度。”胡乾慧表示。（朱宝琛）