股票私募业绩明显分化 公募派去年成大赢家

 证券时报记者 沈宁

去年私募业绩分化非常明显，大型私募——尤其一些百亿规模的私募表现优异。

如果按基金经理来源来简单区分的话，公募派成为其中大赢家。

规模不再是收益的敌人

长期以来，投资领域有一条铁律，资本规模和收益率往往不能兼得，这条经验去年已被市场打破。

据格上研究中心统计数据，证券类私募中百亿级的有27家，2017年平均收益为15.5%，领跑各个规模组别，同时大幅超过行业平均收益——8.49%。

另据证券时报记者了解，去年在百亿级股票私募中，景林资产和高毅资产的收益率领跑，而这两家公司又以价值投资见长。其中，景林资产创始人蒋锦志曾担任深圳证券交易所国债和期货部总经理、国信证券总裁助理（分管资产管理业务），2004年初创立景林资产至今，管理的多只产品费后年化复合收益率超过25%，目前景林资产管理规模已经突破200亿元。

在百亿级私募中，值得一提的还有永安国富资产管理公司。这家私募成立于2015年初，鲜有参与各类排名和评选，公司董事长肖国平曾任永安期货资管部负责人，从最初的期货投资到如今转战股市，肖国平的转型非常成功。近两年公司快速发展，目前管理规模已经接近300亿，去年收益率仍维持在20%以上。

姜还是老的辣

去年的市场还有一个亮点，朱雀、星石、菁英时代等一批知名私募迎来自己的10岁生日，为私募业发展留下了意义深刻的注脚。而从管理业绩看，这批10年私募也充分证明了姜还是老的辣。截至去年12月15日，成立时间在10年以上的老牌私募获得了11.17%的平均收益。

据格上研究中心统计，成立满10年或有产品运行满10年的证券类私募机构共有40家。其中，景林资产代表产品年化收益为25.44%，在业内排名榜首。

公募派成赢家

如果按照基金经理的从业经历划分，公募派成为去年私募行业的赢家。数据显示，2017年，股票私募中公募派平均收益为16.6%，高于券商派的12.08%，更是大幅领先民间派的6.49%。拉长时间看，2015年、2016年民间派表现更好，2015年公募派收益率并不突出。

老牌公募派代表大多来自2007年第一批公奔私大潮，如业界所熟知的赵军、江晖、程义全、石波、肖华、陈家琳等。

其中，星石投资董事长江晖有超过20年的基金投资研究管理经验，曾参与筹备华夏基金和工银瑞信基金等大型老牌公募基金公司，管理过基金兴和、基金兴华、华夏回报和工银瑞信核心价值等多只知名基金产品，擅长精准把握市场中长期趋势。如今，星石投资管理规模已经突破百亿。在投资管理方面，实行“投资决策委员会领导下的多基金经理负责制”，旗下股票多头策略基金采用同一投资策略进行投资。

2007年后几乎每年都有公募基金经理奔私。其中，2014年，前南方基金投资总监邱国鹭离职后创立高毅资产，该公司汇聚了多位来自公募的明星投资经理。公司近几年的管理业绩在私募行业非常突出。