市场热点风格轮动 主题基金业绩冰火两重天

 今年以来，国企改革、人工智能、医药等热门话题相继登上公募基金行业热搜榜，股债市场行情低迷，新基金发行成难题，追寻市场热点成为基金公司发行新基金的普遍规律，不过从市场表现来看，各主题基金内部业绩分化较为明显，基金公司紧跟热点发新时还需考虑自身投研实力。

国庆假期后，在国务院办公厅印发药械制度改革纲领性文件等一系列政策刺激下，医药板块重回大众视野。

事实上，今年以来，随着医改与云南白药混改相继完成，医药主题基金受到普遍关注，相关主题基金迎来配置黄金期，年内包括添富全球医疗混合(QDII)、广发医疗保健股票、建信高端医疗股票等6只相关主题基金相继成立。北京商报记者注意到，目前市场上基金名称中带有“医药”、“医疗”字样的基金产品共有65只（A、C份额合并计算），但年内业绩冰火两重天。

同花顺iFinD数据显示，截至10月16日，近八成医药主题基金斩获正收益，主动管理型基金产品中，安信消费医药股票以32.41%的收益率脱颖而出，此外，中海医药健康产业精选灵活配置混合A份额、中欧医疗健康混合A份额年内收益率分别为23.13%、22.98%，紧随其后。

不过，仍有部分产品拖后腿，数据显示，鹏华医疗保健股票基金、国投瑞银医疗保健混合、融通医疗保健行业混合A份额年内业绩亏损超5%，分别为-10.31%、-7.36%、-6.94%。

与医药主题基金相类似，国企改革主题基金业绩首尾差距较大，其中农银汇理国企改革混合基金年内收益率为27.26%，居于同类产品业绩首位，东吴国企改革业绩亏损3.25%垫底排行榜。光大保德信一带一路战略主题混合基金与前海开源一带一路混合A份额也有近20%的业绩差距。

大泰金石研究中心研究员王骅认为，近年来，A股市场仍以结构性行情为主，板块轮动风格多变，不少热门板块的股票脱颖而出，从而也带动了主题基金的业绩，很多基金公司抢发主题基金的现象一方面是顺应了市场，另一方面主题基金也容易在某一时间段获得超额收益，容易推动净值和销售量的攀升。

近期热点轮番演绎，得益于市场情绪升温带来的资金推动和相关上市公司盈利的改善，部分精准集中持仓强势板块的基金也是赚得盆满钵盈。

不过， 盈码基金研究员杨晓晴提醒，一方面小公司可能没有对相关领域深入研究，且准备时间较长，因而错失风口机会；另一方面，一味地追随市场热点去发行新基金有较高风险，比如此前发行火热的委外定制基金在遇到监管重压后遭遇冰冻，应注意市场风格切换回调的风险，所以追热点也应该有所选择。建议投资那些市场空间大、低估值、盈利有质量地增长、安全边际高的板块。如高端医药受益于庞大的人口基数、老龄化、医疗升级、政策发力等因素影响，是不错的投资标的。