流动性宽松 理财产品收益“九连涨”终结

 北京商报讯（记者 崔启斌 实习记者 袁兰）自2016年11月以来，银行理财产品平均收益率呈上涨趋势，截至今年7月，收益率已经实现“九连涨”。不过，据融360监测的数据显示，8月银行理财产品平均预期年化收益率为4.41%，较7月下降0.02个百分点。不过，随着央行对同业理财等方面的监管力度不断加码，分析人士认为，未来银行理财产品收益率或将进一步下降。

融360数据显示，8月银行理财产品发行量共13306款，较7月增加了1693款，增幅为14.58%，创近年来最高水平。从资金端来看，进入8月，货币市场利率走势趋于平稳，资金面也较为稳定，银行理财收益率上涨趋势也因此结束。

普益标准研究员李明珠在接受北京商报记者采访时也表示，年中考核过后，市场资金面较为稳定，银行理财收益持续上升缺乏动力。同时，8月央行通过公开市场净投放2455亿元，在央行维持资金面平稳格局的动作下，市场流动性暂时得到宽松，这也是致使8月银行理财市场收益率下降的主要原因。

对于牵动8月银行理财收益率下降的原因，中国人民大学国际货币所研究员、苏宁金融特约研究员李虹含也表示，第一，由于流动性紧张的趋势逐渐缓解；第二，银行对资金的“饥渴”程度相比以前有所减弱，对于MPA考核、流动性等已经做出安排调整，因此也不需要通过较高的理财收益率引入资金。

近年来，银行业乱象不断突出，监管部门开始重拳出击，剑指银行同业、理财等方面。2017年初，监管层就提出要将金融机构表外理财业务纳入MPA广义信贷范围，意在去杠杆、挤泡沫，缓慢释放表外理财风险。近期，央行又进一步对银行同业理财发展进行监管约束，根据央行发布的公告显示，自9月1日起，金融机构不得新发行期限超过一年（不含）的同业存单，此前已发行的一年期（不含）以上同业存单可继续存续至到期。

此外，9月6日，安徽银监局公布的3张罚单中就有两家银行因为违规承诺理财产品收益而遭到处罚，共计罚款90万元。李虹含分析称，为了资金的脱虚向实，避免银行同业间空转套利现象，进一步促进小微企业的发展以及实体经济的发展，未来监管部门对同业以及理财方面的监管力度会进一步加强。

在强监管的大环境下，9月银行理财收益率也会受到不小影响。加上9月市场资金面压力不小，月底各大银行还将面临季末考核压力。李虹含分析称，为了资金的脱虚向实，避免银行同业间空转套利现象，进一步促进小微企业的发展以及实体经济的发展，未来监管部门对同业以及理财方面的监管力度会进一步加强。

融360报告显示，9月银行理财产品的收益率或持稳，或小幅走高，不过上涨空间不大。李明珠也表示，由于新货币政策的出台，预计9月银行同业理财规模与收益有较大概率出现下降。普益标准报告预计，在去杠杆的监管背景下，从可持续发展的角度考虑，银行理财产品收益不可能长时间维持高位，未来期间银行同业理财规模与收益均下降将成为大概率事件。