全球货币宽松走向终结

　　本周，美、英、日三大央行将举行议息会议，目前市场预计美联储加息已几乎没有悬念，而实行量化宽松措施以及超低 利率的英国、日本央行也将开始讨论宽松退出机制。加之上周欧央行也罕见释放“鹰派”观点，近年来被视为全球经济“救命稻草”的持续货币宽松潮逐渐走向终结。

　　多央行暗示将收紧政策

　　业内专家指出，从2008年金融危机、随后的欧洲次贷危机以来，在没有其它更好办法的情况下，全球主要央行不断实施包括降息、降准、资产购买等各路货币宽松措施。然而进入今年以来，在美联储加息的引领下，此轮货币宽松潮正逐步走向终结。

　　首先，影响全球主要央行最为关键的因素是美联储将持续加息，尽管步伐到底有多快目前还不好下定论。绝大多数市场 分析师预计，目前美联储6月加息的概率已达100%。

　　英国央行本周也将举行议息会议。尽管市场预计，由于英国大选出现了“悬浮议会”的前景，政治不确定性升温，因此英国央行或将再次选择按兵不动。但从中期来看，英国央行已经进入了宽松倒计时。北欧斯安银行分析师表示，英国央行依旧预期该国经济将继续增长，通胀今年料继续增长，在2017年末达到仅低于3%的高点。等到明显看到更多经济增长前景的积极信号，一些货币政策委员会成员或许会更加支持英国加息。

　　英国央行在5月的例会上宣布维持 利率不变，但在会后声明中暗示首次加息时点是在2019年第四季度，并重申对于通胀率高于目标的容忍度是有限的，表示如果英国脱欧进程顺利，可能会加快加息步伐。

　　宽松火力大不如前

　　日本央行面临的环境与英国类似。截至上季度，日本 GDP已经连续第五个季度上涨，向好的经济趋势令日本央行货币政策动向受到关注。

　　据日本共同社援引分析人士的话称，日本央行可能最早在本周的例会上上调国内经济评估，并暗示其越来越确信经济复苏正在累积动能，这巩固了央行下一步将收紧货币政策的预期。与此同时，由于日本通胀仍低迷，日本央行可能会下调通胀预估值。日本央行正在重新调整关于未来退出刺激政策的沟通机制，间接证明其正在考虑退出大规模宽松。

　　在日本央行上次政策会议上，日本央行发布了九年来最为乐观的经济评估，称该国经济已经转向“适度扩张”。不过也有业内人士预计，由于薪资增长迟缓，日本央行可能在7月下调本财年通胀预估。日本央行目前预计，在2018年3月结束的2017财年，核心 CPI通胀将触及1.4%，2018财年为1.7%。

　　欧洲央行在上周结束的议息会议后宣布，维持三大利率以及资产购买规模不变。然而，尽管欧央行行长德拉吉在当日的记者会上一如既往地强调宽松政策对于欧元区的重要性，但值得注意的是欧洲央行删除了“未来可能进一步降息”的暗示表态，改为“利率料在未来一段时间内维持在当前水平”，而此前表述为“维持在当前或更低水平”。分析人士认为，欧央行此次罕见地流露出“鹰派”立场，对于欧央行和欧元区而言，经济和通胀正在双双回暖，而货币宽松的火力已经大不如前。

　　(原标题：全球货币宽松走向终结)