央行开展300亿逆回购 连续五日净投放

　　央行24日以利率招标的方式开展了300亿元逆回购操作，7天、14天、28天期逆回购量分别为100亿元，利率分别为2.45%、2.60%和2.75%，与前期持平。由于当天无到期资金，因此周一公开市场实现资金净投放300亿元，实现连续五日净投放。

　　申万宏源报告认为，整体来看，央行货币政策坚持稳健中性基调。央行重启逆回购显示呵护流动性意图，但季度缴税等流动性扰动因素发酵，将持续影响市场情绪，料本周资金面将会维持紧平衡状态。

　　在资金利率方面，Shibor连续四日全线上涨，且涨幅扩大。Wind显示，周一无到期资金，周二到周五分别到期400亿元、400亿元、900亿元、800亿元，无央票和正回购到期；若央行不开展其他操作，本周将自然净回笼2500亿元资金。

　　市场人士指出，缴税高峰来袭，央行多措并举实施维稳，流动性趋紧但总体无忧，后续随着缴税冲击消退，资金面或有所改善，但5、6月份扰动因素多，持续宽松局面不可期。

　　另外，根据往年情况看，4月税款征期通常在20日前后结束，因此当前可能处在缴税高峰期，对短期流动性造成一定的回笼效应。虽然央行投放了一定量的流动性，但因短期缴税规模较大，流动性难免出现波动收紧。

　　“银监会加强风险防范，货币政策继续收紧倒逼的可能性减弱，货币政策未来可能逐步松动。”中金公司固定收益团队表示。一季度MPA考核对银行资产负债的扩张已经起到很大约束作用，而银监会政策的约束作用比MPA更大。货币政策可能进入观望期。