后市不确定性增加 节后3000点能否守住？

　　东方IC供图

　　本周恰逢中秋小长假，只有三个交易日，但A股在这三个交易日中走得跌跌撞撞，让一些投资者没了过节心情——本来A股还没从周一的大阴线下缓过神来，周三又一次被按倒在地，如果不是护盘力量尾市出手，3000点已经岌岌可危。节后股市还会继续调整吗？3000点又能否守住？

　　小散称被迫持股过节

　　中秋小长假，京城的天气并不好，不是雾霾就是阴云笼罩，这也正好映照了小散户近来的心情：凄凄惨惨戚戚。

　　以往过节前，散户李林所在的群里总会有人讨论是该持币过节还是持股过节。然而今年中秋小长假前，群里静悄悄一片，大家都不怎么说话，偶尔有人问出问题，也没人回答，这让李林不知所措，“他是持股过节，不过这也是被迫的，亏损那么多。”

　　周三股市再创近期的地量。一些投资者说，对于做股票的人来说，这个中秋节相当于有四天假期，“大家的仓位目前都很轻，不少从周三就开始休假了，现在的盘面太沉闷，参与也没什么意思，不如做点别的事情，正好回家陪陪父母，陪陪孩子，享受一下这难得的假期。”

　　有机构观点称，现在盘面沉闷也是因为一些热点板块总是出现“一日游”行情，“今天领涨，明天领跌，使得热点做多力量难以持续，更不要说上攻力量，这些也说明了市场军心散乱，没有赚钱效应。”

　　金百临咨询观点称，A股近期下跌表面上是受到了全球流动性收缩预期的冲击，其实本质原因还是很多题材类个股估值比较高。如创业板指数是目前全球资本市场较为高估的指数，据2016年半年报的数据推测，创业板的动态市盈率仍然高达70倍，部分小盘新股的动态市盈率更是高达100倍。

　　美联储会按兵不动吗？

　　下周市场关注焦点之一是美联储9月议息会议召开，加息与否将对全球资本市场影响较大，投资者需要密切关注。其实，随着美联储货币政策例会日益临近，投资者已经越发趋向谨慎，纽约股市三大股指16日回落收跌。分析人士认为，在美联储议息会议之前，股指走势或将持续震荡。

　　美联储9月议息会议定于下周四召开。有机构调查显示，大约超过85%的经济学家预计9月美联储将按兵不动。市场观点认为，如果美联储本月加息，耶伦将给市场带来其就任美联储主席以来最大的冲击。

　　其实，美联储9月加息预期在最近已经出现较大起伏——9月9日，美国波士顿联储主席罗森格伦暗示美联储可能大幅加息，导致当时美股大跌；9月12日，美联储理事布雷纳德则表示，美联储应避免过快去除对美国经济的支持，此番表态强化了外界预计美联储下周将维持利率不变的观点。

　　另外，值得注意的是，新股发行下周迎来小高潮，共计9只股票进行申购，包括周一的雄帝科技、周二的优德精密和常熟银行、周三的城地股份、周四的崇达科技和鼎信通讯、周五的路畅科技、杭州银行和来伊份。常熟银行和杭州银行分别发行2.22亿股和2.62亿股，一周内发行，或对市场造成压力。

　　后市不确定性增加

　　本周最后一个交易日大盘再度跳空下跌，沪指一度跌破3000整数大关，所幸护盘力量及时出现，最终险守3000点。这样震荡的市场也让机构观点不能统一。

　　源达投顾的观点称，节后机会大于风险。其具体分析称，大盘在延续大跌后已经连续多日横盘震荡，那就意味着大盘不但不会暴跌，而且还会在反复拉锯中逐步蓄势准备下一波机会。当前，市场上无论是消息面还是技术面都没有什么继续做空的理由，机会还是大于风险的，节后或许真正开启金九行情。而数据显示，节后一周大概率反弹。据统计，从2008年到2015年，上证指数在中秋节后五个交易日表现强势，分别是上涨7.54%、上涨7.21%、上涨2.59%、下跌2.40%、上涨0.90%、下跌1.45%、上涨0.55%、上涨2.94%。在这8年间，上证指数在中秋节后五个交易日上涨次数也占了75%。

　　国海证券也认为，随着目前沪市成交量进一步下降，市场进入低活跃状态。在没有额外风险超预期的情况下，不足以再次出现破位下跌，预计指数更多受120日半年线支撑，围绕3000点来回震荡。

　　不过，中金公司则比较谨慎，其认为目前尚不存在股指趋势上行的动力，且海外市场及政策预期波动恐对风险偏好带来不确定性。例如基本面上高频数据显示下半年上市公司业绩增速有望回升，但仍需更多条件判断持续性和上升空间。中金公司还指出，流动性上，8月中旬以来随着央行货币工具“锁短放长”限制杠杆，各类利率水平普遍上升10个BP（基点）以上，对沪指估值开始构成压制。

　　但值得投资者注意的是，在下调中国股票的投资评级9个月之后，高盛开始唱多A股了。据媒体报道，高盛方面发表观点称：“虽然长期的结构性担忧，以及信贷扩张和产能过剩的情况仍然存在，但短期来看，我们认为中国是一个很好的而且持续向上的交易标的，对于投资者来说，在今年年底之前，中国都是一个非常好的市场。”其给出的理由是：“我们思考的逻辑基础是周期性，经济在第四季度将会开始转强，理由是近期宣布的宽松政策，企业盈利也会企稳，绝对值不会很多，但是会开始稳定下来，估值仍然保持中等。”（记者 于建）