邮储银行最多补血708亿港元 拟9月底上市

筹备多年，中国邮政储蓄银行（以下简称“邮储银行”）终于要在成立十周年前夕实现挂牌上市。

9月14日起至20日，邮储银行开始公开招股，拟发行121.0659亿股H股，集资额介乎73亿至81亿美元。

在此之前，上港集团作为邮储银行此次融资的基础投资者之一浮出水面，并发布公告称，以其全资子公司上港集团（香港）有限公司为主体作为基石投资者参与邮储银行的H股首次公开发行，总额度不超过24亿美元之等额港币。

《中国经营报》记者从邮储银行处获悉，该行计划于2016年9月28日在香港联交所（以下简称“联交所”）主板挂牌交易。

融资规模或达今年之最

作为最后一家还未上市的大型商业银行，邮储银行的上市进度一直被市场所关注。

9月13日，邮储银行终于正式进行了上市路演。9月14日至20日，该行开始公开招股，拟发行121.0659亿股H股，其中95%为国际配售，剩余 5%在港公开发售，招股价为4.68至5.18港元，约合人民币4.03至4.46元。H股股份代号为1658.HK，将以每手1000股H股在联交所主 板进行买卖。

此前中国银监会对邮储银行首次公开招股申请的批复内容显示，该行首发规模不超过约139.23亿股。市场预测，本次融资可能成为今年全球最大一桩股票发行交易。美国银行、中金公司、高盛集团、摩根大通和摩根士丹利担任该交易的联席保荐行。

经扣除邮储银行就全球发售应承担的承销佣金及预计开支后，倘超额配股权并无获行使，邮储银行估计全球发售所得款项净额为556.74亿至616.30亿港元；倘超额配股权获悉数行使，该行估计全球发售所得款项净额为640.36亿至708.86亿港元。

在股价方面，截至2016年3月底，邮储银行未经审计的每股净资产为3.99元，因此邮储银行市净率在1.01倍至1.12倍之间。

记者查阅中证指数，数据显示截至9月12日，已经在A股上市的19家银行的市净率为0.89倍，近一个月平均市净率为0.9倍，近三个月平均市净率为 0.87倍。其中，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行及交通银行的市净率分别为0.85倍、0.81倍、0.74倍、0.86倍及 0.75倍。

“香港新股市场与内地不同，公司在港股市场上市前，市场打新的热情度与当时市场的投资气氛和指数有一定关系。”大华继显（香港）有限公司策略师李惠娴认为，引入较大比例的基础投资者有利于邮储银行的融资。

有媒体报道称，邮储银行已经确定了6名基础投资者，合共认购58.5亿美元股份，占新股发行的72%至80%。其中，中国船舶工业集团占21.7%，上海国际港务集团占21.3%，海航集团占10%，国家电网、中国诚通控股集团及长城环亚国际投资合共占5.5%。

9月12日，上港集团在上海证券交易所发布公告称，拟以其全资子公司上港集团（香港）有限公司为主体，作为基石投资者参与邮储银行的H股首次公开发行， 将认购其不少于发行后总股本4.15%且不超过发行后总股本4.99%的股权，投资总额度不超过24亿美元之等额港币。最终认购股数和认购价格将按邮储银 行和全球发售联席全球协调人之间的协议予以确定。

公告还称，邮储银行净资产收益率水平较高，财务表现稳定。本项投资可获得可观、稳健的财务回报。

根据港交所信息显示，9月5日，邮储银行上市申请已通过聆讯。记者从知情人士处获悉，目前邮储银行已经与联交所预订了拟在9月28日在联交所挂牌，如果认购等工作进行得顺利，邮储银行有望正在本月底挂牌上市。

根据邮储银行更新的聆讯后资料显示，截至2016年6月30日，邮储银行的资产总额达人民币79745亿元，与2015年12月31日的人民币72964亿元相比增长9.3%；2016年1~3月营业收入为人民币475.14亿元，净利润为人民币124.87亿元。

零售银行新动力

随着中国经济转型，零售业务将成为中国银行业最为重要的增长引擎。邮储银行亦将打造成为一家最受信赖、最具价值的一流零售银行作为自身发展战略。

在布局发展零售银行的过程中，“三农”是其重要的市场。在筹备上市工作的同期，9月8日，邮储银行还成立了三农金融事业部。

8月18日，银监会同意邮储银行设立三农金融事业部，这是继农行之后第二家成立三农金融事业部的银行。

据介绍，邮储银行三农金融事业部总部将设立“五部四中心”，即下设小额贷款部（扶贫业务部）、农业产业化部、农村项目部、政策与创新部、信贷管理部5个 专业部门；在总行中后台设立三农风险管理中心、三农资产负债管理中心、三农财务管理中心、三农人力资源管理中心4个中心。三农金融事业部各级分部与总部相 对应，形成覆盖银行各级机构的、专业化的服务体系。邮储银行三农金融事业部成立之后，将在内蒙古、吉林、安徽、河南、广东分行等第一批试点省分行启动事业 部改革试点，并逐步在全国范围内推广。

截至2016年3月末，邮储银行在县域地区共有逾2.8万个营业网点及15万个助农取款服务点，涉农贷款总额达人民币7832亿元，占贷款总额的比例为29.4%。2013年至2015年邮储银行涉农贷款的年均复合增长率达38%。

邮储银行致力于服务社区、中小企业和“三农”，该行认为，这样的差异化定位将在中国经济转型的过程中受益。得益于这一差异化定位，2013年至2015 年，邮储银行的资产总额、存款总额、贷款总额和净利润的年均复合增长率分别为14.4%、10.0%、28.7%及8.4%，高于其他大型商业银行同期 9.6%、6.0%、9.5%及3.5%的平均水平。2013年、2014年及2015年，邮储银行的净利息收益率分别为2.67%、2.92%及 2.78%，净利差分别为2.66%、2.87%及2.71%。

在资产质量方面，邮储银行披露到，该行大部分资产集中于低风险类别资产，产能过剩行业、地方政府融资平台、房地产行业等高风险领域的敞口很低。

截至2016年6月30日，邮储银行不良贷款率由2015年12月31日的0.80%下降至0.78%，主要反映了邮储银行注重对贷款的风险管理并加大 了对不良贷款的清收和处置力度；截至2016年3月31日，该行拨备覆盖率为286.71%，高于其他大型商业银行154.73%的平均水平。

值得一提的是，在2015年底，邮储银行融资规模达451亿元，引入了瑞银集团、摩根大通、星展银行、中国人寿等十位战略投资者。该行行长吕家进表示， 该行从引进战略投资者工作一开始就明确将“引资金、引机制、引资源、引技术、引智力”作为此次引战的目标，选择这些机构作为战略投资者，是希望汲取其经验 与技术，进一步加快零售等多项业务的升级、拓展和创新。

邮储银行董事长李国华表示，邮储银行将一如既往地坚守战略定位，并顺应中国经济 转型发展的需要，全面推进以下战略举措。在业务布局方面，坚持以零售银行业务为主体、以公司银行业务和资金业务为两翼的“一体两翼”经营策略，在巩固核心 业务优势的同时，积极拓展新兴业务领域；在发展支撑方面，着力夯实人才、科技等经营发展基础，不断深化与境内外战略投资者的合作，实现稳健、可持续的增 长。