上市券商中报净利腰斩 “靠天吃饭”格局尚未改变

    新华网北京8月26日电 2016年上市公司半年报密集披露，作为“靠天吃饭”特性突出的行业，券商交出了一份“不尽人意”的成绩单。从整体情况来看，二级市场的表现和波动对于券商业绩影响较大，多家公司中报净利润遭遇腰斩，经纪业务仍是券商收入的重要构成部分。

    截至2016年8月25日，已有18家上市券商发布了中报，营收和净利润无一例外出现双下滑。数据显示，18家券商合计实现净利润308.21亿元，同比缩水61.69%。其中，山西证券上半年盈利仅为1.81亿元，而去年同期该数据为12.03亿元，净利润缩水幅度竟达84.93%，是已公布券商中最高的。

    业绩大幅滑坡，行业“龙头”首当其冲。以中信证券为例，2016年上半年公司实现营业收入181.59亿元，同比下降41.63%，归属于母公司股东净利润52.42亿元，同比下降57.96%。从几大主营业务看，除了承销业务有所增长外，其余均大幅下降。

    分析人士表示，券商上半年业绩同比大幅下滑已在市场预期内，主要体现为经纪业务手续费净收入以及公允价值变动损益较上年同期下降明显。申万宏源分析师王胜表示，今年上半年券商佣金率约为0.041%，较2015年全年平均佣金率下滑0.009个百分点。

    在多位券商非银金融研究员看来，从2014年末至2015年上半年，A股市场的强势反弹为券商业绩带来非常大的收益。而随着大盘从高点滑落，今年上半年证券市场表现低迷、股票交易量同比大幅萎缩、两融余额的下降等市场环境的变化，以及监管的日趋收紧，对券商业绩影响很大，是导致营收和净利润腰斩的主要原因。

    虽然“靠天吃饭”经纪业务变现不佳，但随着IPO承销发行及其新三板、并购重组等活跃度增强，券商投行业务对业绩的贡献比明显提升。上半年投行业务收入额暂居第一的是国泰君安证券。其半年报显示，该券商投行业务营业收入17.66亿元，占营业收入比重13%，同比增长45.47%。

    多家券商正在继续积极推进业务转型，大力发展资管业务。在18家已披露半年报的券商中，有国泰君安、华泰证券、东北证券等券商的投行业务和资管业务收入均出现双增长。其中，兴业证券和国泰君安的投行业务收入增幅分别达到54.16%和45.47%。

    市场人士认为，未来随着深港通扩容、养老金入市、市场改革红利释放，再加上行业自身的转型发展，下半年券商业绩有望出现回升。（杨晓波）