深港通箭在弦上 受益股加紧“热身

    上周来自两地监管层的种种迹象表明，深港通的启动已经步入了“万事俱备，只待标准”的时间窗口，成为下半年最为确定的主题之一，上周相关受益股已蠢蠢欲动。业界预计，未来港股通有可能在原来基础上加上恒生小盘成分股，以及深港两地同步上市的A+H公司，投资者不妨提前布局。

    恒指朝23000点迈进

    近期香港股市持续走好，明显强于内地股市。恒生指数上周累计升620点或2.8%，收报22766.91点，8月12日盘中更是一度触及22816点，创下约9个月新高。港股上周的强势表现，主要受关于深港通将启动的消息刺激。从管理层表态及相关进展情况来看，深港通已经渐行渐近。

    8月10日，港交所发布今年上半年业绩报告时透露，为迎接深港通，香港结算完成了测试所需系统开发，现在技术上已准备就绪，只待监管机构批准。内地方面，中国证监会内部成立了深港通专项工作小组，由副主席方星海任组长，主要负责会内部门之间、相关部委和香港监管机构的沟通协调工作；此外，今年国务院《政府工作报告》当中已经明确提出将会开通深港通，随着时间的推移，深港通开通的最后期限已经非常近。

    事实上，近期港股走强一方面与美股走强有关，另一方面则由内地源源不断的“活水”涌入推升。数据显示，港股目前估值仍然低企，6月末主板总体市盈率为9.75倍，处于历史低位。由于估值吸引，自去年12月起，港股通交易逐步升温，港股通的使用额度在今年1月中下旬便超越沪股通，目前额度余额为464亿元，额度使用率高达92.57%。而上半年港股通日均净流入额增至9.36亿元，比2015年增长69%。今年前7个月港股通累计净流入1306.86亿元，8月份以来也净流入47.93亿元。

    对于目前资金南下潮逐步形成，安信国际首席策略分析师韩致立表示，相对于沪港通推出的2014年，当前人民币贬值压力不同，没有A股的疯牛行情，港股处于估值洼地，加上美元资产成为保值的好去处，而港元与美元挂钩。以上种种，对于整体的市场投资环境更有利。

    港股通75股创新高

    业界预计，此前港股通选取的是恒生综合大型股指数的成分股、恒生综合中型股指数的成分股，以及沪港A+H股上市公司的H股，未来深股通有可能在此基础上加上恒生小盘成分股，以及深港两地同步上市的A+H公司。在深港通消息的刺激下，港股有望进入更全面的强势。而个股方面，今年港股市场也诞生了一批牛股，其中包括部分港股通标的股。

    Wind统计显示，上周港股通标的股中，有10只涨幅超过10%。今年二季度业绩创纪录并且远高于预期的中芯国际周涨幅达20%。直接受益于深港通的券商股国泰君安国际、海通国际上周分别涨14.72%和11.53%。上海实业控股、顺风清洁能源、康师傅控股、SOHO中国、北控水务集团等个股的涨幅也都在10%以上。此外，中国光大控股、合景泰富的周涨幅也接近10%。港股相较于A股特有的品种——澳门赌业股上周也表现活跃，银河娱乐和金沙中国上周涨幅均超9%。

    从今年涨幅上看，信利国际今年累计涨140.33%，成为港股通标的股中唯一一只涨幅翻番的个股。卓尔集团、舜宇光学科技的年涨幅也在90%以上。重庆钢铁股份、敏实集团、信义玻璃、广汽集团、理文造纸、瑞声科技、中国通信服务等年涨幅也均超过50%。

    统计显示，上周在股指创年内新高的同时，共有75只股票创出年内新高，其中10只创出历史新高，以中资股为主，例如8月12日创历史新高(前复权)的4只股票均为中资股，包括信义玻璃、国药控股、腾讯控股和深圳高速公路股份。作为港股市场成交额最高的个股及恒指的重要权重股，腾讯控股“股王”本色不改，从今年1月底一路向上，年涨幅为23.52%，8月12日盘中创出191.5港元的历史新高（前复权）。此外，上周创年内新高的中资股还包括中国移动、龙光地产、瑞声科技、万达商业、浙江沪杭甬、北京控股、理文造纸、北京首都机场等。

    AH高折价率股有看点

    在恒生指数不断创新高的同时，AH两地同时上市的股票价差也正在缩窄，恒生AH股溢价指数因而不断创出新低。8月12日恒生AH股溢价指数在盘中创下122.65点年内新低，这也是2015年8月底以来的新低，意味着A股总体相对于H股有22.65%的溢价，而在1月21日，这一溢价最高达到48.84%。

    个股方面，目前在17家深港同时上市的公司中，均为H股相对A股折价，因此分析认为港股存在低估的机会，可适当关注H股相对A股折价较大的股票。统计显示，目前A股对H股溢价率最高的是浙江世宝，达到330.36%，其次是山东墨龙，溢价率为217.43%，此外，东北电气、海信科龙、新华制药的溢价率也都在100%以上。这些股票上周已出现明显异动，如浙江世宝，H股于8月11日大涨14.74%，海信科龙H股则于8月12日创下年内新高。

    华泰证券认为，两市折价的个股总体仍将受益于深港通的开通，目前深市A股相对溢价，开通深港通，H股相对受益。其认为，在深港通即将落地之时，投资港股要把握两个逻辑，一是港股中的稀缺品种，如殡葬的福寿园；二是AH折价率高的H股，如浙江世宝、新华制药。

    除此之外，安信国际建议可关注以下六类港股，一是特色标的，如恒生综合小型指数成分股；二是科技股；三是行业领跑者；四是大市值Beta股；五是优质或特色大中型港股；六是题材性或高增长低估值小股票。（钟恬）