资本外流速度加剧 人民币汇率该何去何从？

 自进入2015年以来，人民币兑美元的汇率走势就持续偏弱。羊年初期，外汇市场的点滴波动依然牵动着人心。

过去几个季度，中国面临着资本流出的巨大压力。虽然去年经常账户的顺差额为2138亿美元、FDI净流入额近2000亿美元，但是外汇储备的增加量仅为200亿美元。

瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为，资本外流的驱动因素，首先是人民币升值的预期出现消退，导致了企业结汇的意愿减弱、留汇的意愿增强；其次人民币汇率波动加剧且境内外利差收窄，此前隐藏的套利资本消退甚至出现了流出状况；三是美元升值影响了国内企业，同时居民加快了海外资产配置，国内银行也增加了外汇的头寸，央行未来可能通过降准以及公开市场的操作包括各种流动性管理的工具来缓和资本外流的影响。

汪涛预计，人民币大幅贬值的可能性很小，认为兑美元的汇率贬值幅度不会超过3%。而且，在新兴市场的货币汇率大幅波动背景下，人民币的汇率双向波动性可能加剧。

国家外汇管理局近日发布数据指出，2015年将进一步完善人民币汇率的市场化形成机制，保持人民币汇率在合理均衡的水平基本稳定，市场主体应当主动适应跨境资金流动以及人民币汇率双向波动的新常态。