“高送转”引监管层警觉 每单必查

  　以“高送转”推高上市公司股价，进而掩护上市公司股东大幅进行减持，并且可能涉及内幕交易，上市公司一些“反常”高送转行为已经引起监管部门的高度关注，证监会对于上市公司高送转已有每单必查内幕交易的要求，并从信披规范性、事后监督以及内幕交易核查等多角度多管齐下，严防操纵股价和内幕交易等违法行为。上交所则已经把此类选择性、自愿性信息披露及相关二级市场交易纳入重点关注和监管范围，并提醒投资者对此类炒作保持高度警惕。

　　近期，沪深股市公司频频高调推出“高送转”预案，刺激股价强势上涨。统计显示，自大富科技于2014年11月11日第一家公告收到股东高送转的提议以来，截至2015年1月10日，沪深两市共有41家上市公司披露了类似的股东提议。

　　不过，值得注意的是，此前多家公司大股东在推出高送转前后通常伴随着大手笔减持，已经引起了市场诟病，并被指涉嫌内幕交易。连续亏损的海润光伏近日披露10转增20的方案，而就在同一份公告中，海润光伏提及了3位股东的减持计划，这被市场视为大股东有借高送转利好减持的嫌疑。随即，上交所对该公司发出了监管问询函，要求其解释高送转和减持的逻辑，1月27日，海润光伏公告了问询函和答复。当日，该股应声大跌8.63%，显示投资者已经用脚投票。

　　有专家表示，此类大股东提议高送转方案的频繁出现，存在诸多不规范之处，比如信息披露不完整、涉嫌操纵股价乃至内幕交易时有发生，应当引起监管部门的高度重视。“披露股东提议的公司绝大部分是深交所中小板和创业板公司，且以民营公司为主。”一位市场人士指出，民营老板对于股价很敏感，市值管理的意识很强，他们有推高股价的冲动，也很懂得利用市场的概念炒作，“年底释放高送转消息动机绝对不会单纯”。

　　权威专家指出，透过上交所的问询函，不难看出这样的内在监管逻辑：一方面，股东作为“高送转”预案的提议人，应当承诺在股东大会审议相关议案时投赞成票；应披露股东大会前是否有减持股票的计划。如有减持意向，还应说明具体的减持计划。另一方面，上市公司应披露股东提议前后六个月内，已经发生和将要进行的特定事项，包括限售股解禁、股东减持、股份质押、重组或非公开发行等。通过对公司重大事项的全面披露，提醒中小投资者关注“高送转”提前披露背后的动机。