券商研报：沪深股市短期仍将延续反弹

　　受隔夜美股上涨影响，昨日两市股指跳空高开，之后稍作整理，券商、保险、煤炭板块联袂上攻，带动大盘重返2750点上方，全天维持高位震荡格局，临近收盘有所回落，市场热点题材表现积极。截至收盘，两市量能放大，交投活跃。

　　盘面上，煤炭板块走势强劲，早盘爱使股份快速涨停，刺激板块内个股纷纷走强，平庄能源、山煤国际大涨6个点；化纤板块表现抢眼，板块内个股集体上攻，神马股份、华峰氨纶大涨7个点；化工板块连续走强，雅化集团涨停，兄弟科技、三友化工冲击涨停；金融板块成为上涨的主力军，早盘券商、保险联袂上攻。相比之下，飞机制造、船舶制造涨幅靠后，板块内个股分化严重。

　　消息面上，3个月期和3年期央票昨日恢复发行，利率补涨。其中3个月期央票继上周停发以来，稍放量，而3年期央票是自6月2日以来再次发行。创业板发行价从百元回归个位，首现9元股；虽然今年以来大盘累计下跌1.74%，但截至昨日，A股市场仍有191家上市公司获重要股东增持45.76亿元；国内成品油价格悄然松动，供应紧张担忧缓解。

　　华讯财经认为，央行在公开市场连续6周实现净投放使得资金紧张状况暂时得到缓解，预计本周公开市场仍有望实现净投放，对缓解市场资金紧张有一定作用，利好市场；9元的发行价虽然较低，但创业板发行价格大幅下降则标志着其理性的回归，更加符合当前的资本市场特性，对创业板指利好；业绩预喜、估值偏低可能是重要股东增持时考虑的原因，大股东的增持利好后期大盘走势。

　　展望后市，从技术上看，大盘日K线收中阳线，量能同步放大，MACD金叉助涨，短期仍将延续反弹。昨日A股市场出现了相对强势上涨格局。一方面是因为金融股的崛起，其中券商、保险股出现了持续涨升的格局，说明有资金逐步加仓金融股。另一方面则是因为市场对未来的货币政策有了新的预期，比如说通过加息抑制通胀，同时降低存款准备金率，以保证当前市场资金面的宽松度，从而有利于经济增长。

　　不过，从盘面上观察，大盘强硬的同时也有隐忧，个股行情并不是很活跃，不仅仅是涨停板家数不多，而且涨幅居前个股的涨幅相对有限，后市尚需持续性的市场热点支撑大盘延续反弹。市场通过震荡调整逐步消化加息利空和浮筹后，反弹仍将延续，投资者可逢低吸纳，重点关注超跌反弹、中报超预增尚未大幅上涨的个股。

　　华讯财经

　　■观点组合

　　●中原证券

　　本轮反弹行情仍在进行中

　　央行昨日发行了50亿元的3个月期央票以及150亿元的3年期央票，发行利率分别上行8.16个基点、9个基点，其中3年期央票利率上行幅度低于预期，舒缓了市场对于近期可能加息的忧虑。同时，因希腊议会通过财政紧缩方案，令投资者对于欧债危机的忧虑开始降温，并提振全球股市小幅上扬，增强了投资者的做多信心。

　　上证综指经过周二、周三连续两天的强势调整之后，昨日再度反身向上，说明本轮反弹行情仍在进行当中，预计A股短线仍有继续反弹的可能，上证综指在年线2788点以及2850点可能会遭遇一定的阻力，建议投资者继续寻找超跌反弹的投资机会。对于短线反弹幅度较大的部分行业与个股，若后市出现放量滞涨迹象，则建议投资者短线逢高减磅，兑现收益。

　　●金证顾问

　　小“头肩底”初步形成

　　从K线图上来看，股指呈现阳包阴的K线组合，2750点再次失而复得。市场貌似很强势，但是，细细观察却会发现，这种强势还是有一点点假。源于市场昨日虽然再次吹响了反弹号角，但是盘面个股的表现并不出众。两市个股的活跃度相对乏力。涨停家数与前几天反弹相比明显相差很大，因此，后市的赚钱效应整体上还有待加强，否则，年线的压制短期仍然存在难以逾越的风险。

　　所幸的是，如果市场今日走出冲高回落的走势，那么，短期的一个小“头肩底”形态就已经基本上体现出来了。这样一来，市场的走势节拍就更容易踏准。市场调整至20日均线附近形成良好的介入时机，在年线附近同样存在逢高获利了结的高抛机会。市场低吸高抛，形成一个完美的右肩。而这个右肩与左肩相对比按对称性来看的话，股指来回震荡很有可能还会维持一周的时间。

　　●湘财证券

　　指数冲高可适当降低仓位

　　从大盘的走势上看，上证综指昨日盘中没有回补早盘的向上跳空缺口，显示了大盘经过短线调整，重新聚集了较强的做多能量。盘中权重板块的走强，增加了场外观望的投资者进场做多的决心，上一交易日弥漫在投资者心中的阴霾被一扫而光。

　　从大盘的技术形态上来看，昨日上证综指创出了本轮反弹的新高并收复了周三的中阴线。上证综指的日K线显示，大盘已经摆出了攻击年线的架势。短线看，我们认为，大盘有可能在两三个交易日就攻击到2790点到2810点处的压力区域。如果这样，大盘将面临反弹以来的第一次力度较大的抛压。

　　操作上，我们认为，大盘的做多能量会在下周开始减弱，因此继续建议投资者在大盘反弹时适当降低仓位或参与短线强势股。