算笔细账：“靴子再落 “负利率”状态仍未变

     　今年以来由于国内CPI的增速明显，因此居民存款“负利率”的状态一直存在。此次加息之后，部分缓解了居民存款“负利率”的状态，但相对于目前高企的CPI来说，此次加息之后的“负利率”状态仍然存在。

　　定期存款是否转存看天数

　　对于个人而言，加息之后可以考虑对定期存款进行转存，以便享受更高的存款利率收益。但是否转存需要计算。记者算了一笔账，此次加息之后，1年期定期存款适合转存的时限为33天，也就是说，如果个人投资者在银行办理的一年期定期存款的天数如果超出了33天，就不适合选择提前支取后再转存。

　　此外，3个月的定期存款合适转存的时限为9天；半年期的定期存款合适转存的时限为16天，2年期的定期存款合适转存的时限为46天，3年期的定期存款合适转存的时限为60天，5年期的定期存款合适转存的时限为90天。

　　未来是否继续加息说法不一

　　央行在年内是否会继续加息？在这个问题上业内的专家看法并不一致。瑞银证券大中华区首席经济学家汪涛认为年内继续加息的可能性不大，除非7月份的通胀继续大幅上行。而未来是否会继续上调存款准备金率则要看外汇占款的额度，如果高企，则央行不会放弃这个数量调节工具。中信证券首席宏观经济分析师诸建芳也表示，年内加息将告一段落。诸建芳认为，考虑到经济增速已经放缓，通胀形势也已经缓解，货币政策的空间也已经比较有限，这次加息结束后，年内加息将告一段落，提高存款准备金的频率也将大大降低。

　　但也有一些专家认为年内仍会再有一次加息。国泰君安首席经济学家李迅雷就表示，预计三季度还有一次加息。兴业银行的资深经济学家鲁政委也表示，年内还将有1-2次加息，但窗口期尚不能确定。

     　2011 年 7 月 7 日加息情况

　　存款利率加息前加息后幅度(%)

　　活期 0.50 0.50 0

　　一年 3.25 3.50 0.25

　　五年 5.25 5.50 0.25

　　贷款利率加息前加息后幅度(% )

　　一年 6.31 6.56 0.25

　　五年以上 6.80 7.05 0.25

　　影响

　　全球市场反应强烈

　　央行宣布加息25个基点后，市场情绪再度受压。

　　在国际大宗商品期货市场上，大宗商品快速下挫，纽约原油下跌0.63%，报96.28美元，黄金期货涨幅全部蒸发，来到平盘价位，报1514美元。同时，国际现货黄金自日内高点附近快速跳水，并刷新日内新低1509.89美元/盎司。

　　在外汇市场上，欧元扩大跌幅，欧元兑美元下跌0.5755%，报1.4338，美元指数上涨0.4153%，报74.9600.

　　在欧洲股市上，欧洲斯托克50指数下跌0.52%，金融时报100指数下跌0.55%，法国CAC40指数下跌0.28%；美股期指小幅下跌。

     　算笔账：百万房贷月供增150元

　　央行第三次加息，无论是对“房奴”还是“准房奴”来说，都将迎来更大的贷款压力。本次加息，五年以上贷款利率已升至6.80%，这意味着如果是100万的房贷款，按基准利率20年按揭的话，每月月供就得7783元，增加了150元，而利息总额将由83.2万元增加到86.8万元。

　　不过上面是与4月6日加息之后相比，若与此轮加息前相比，月供增加更多。在2010年加息以前，去银行贷款一般都可以取得7折优惠利率，当时五年期以上利率为5.94%。照此计算，两者每月月供相差1640元；而利息总额增加了39.36万元，几近翻番。

　　而公积金贷款，本次五年以上贷款利率增加到4.90%，提高了20个百分点。也按上述百万房贷20年期按揭计算，利息总额增加了26万元。

　　市场处于加息通道中，很多人也在考虑是否提前还贷。不过是否提前还贷，贷款者应考虑好自身的具体情况。首先，由于此前签按揭合同享受的7折利率较低，即使多次加息后，相比现利率仍然比较划算。2011年整个信贷额度比较紧张，全国各地首套房贷利率几乎已没有优惠，所以，对于之前获得7折优惠的老客户来说，尽管有加息的压力，信贷利率的优势仍然明显，不必急于提前还贷。

　　另外，业内人士提醒有三类人不适合提前还贷。

　　首先是使用等额本息还款法且已进入还款阶段中期的消费者。如果在还款期的中期之后提前还款，那么所偿还的其实更多的是本金，实际能够节省的利息很有限。

　　第二是使用等额本金还款法，且还款期已经达到1/4的消费者。在月供构成中，本金开始多于利息，如果这个时候进行提前还款，那么所偿还的部分其实更多的是本金，这样就不利于有效地节省利息。如果是进入还款期后期，那么更没有必要用一笔较大数额的资金进行提前还款。

　　第三是资金紧缺、经济能力有限的市民。如果使用应急资金或者跟别人借钱还贷，会增加未来生活的风险，有可能因小失大。

     　2011 年历次货币政策调控一览

　　1 月14 日  央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点。

　　2 月8 日  央行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率 0.25 个百分点。

　　2 月18 日  央行宣布提高存款准备金率 0.5个百分点。

　　3 月25 日  央行宣布提高存款准备金率 0.5个百分点。

　　4 月5 日  央行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率 0.25 个百分点。

　　4 月17 日  央行宣布提高存款准备金率 0.5个百分点。

　　5 月12 日  央行宣布提高存款准备金率 0.5个百分点。

　　6 月14 日  央行宣布提高存款准备金率 0.5个百分点。

     　专家观点

　　谢国忠：加息力度远远不够

　　经济学家谢国忠认为，本次加息幅度不大，政府依然在和老百姓玩“心理战”，通胀预期远未减轻。未来还有两次加息可能性，今年利率可能会到5%，明年有可能升到6%。

　　李大霄：不会改变股市回暖大方向

　　英大证券研究所所长李大霄认为，加息不会改变股市2610点以来的回暖大方向。央行加息为应对通胀高位运行状态，对市场影响负面。但蓝筹股估值较低、已具防御空间，下半年通胀受控是大概率事件，初步判断会有一定冲击，但不至于完全改变回暖大方向。

　　左小蕾：对管理通胀作用不大

　　银河证券首席经济学家左小蕾表示，目前加息对通胀的直接作用不是特别大，稳健的货币政策取向下半年不会改变。从消费投资的总需求角度看，现在中国经济并未过热，经济增长正常，没有过度投资，没有过热经济。在这种情况下加息对通胀的管理作用不是很大。

　　许小年：象征意义远大于实际意义

　　中欧国际工商学院教授许小年认为，央行此番只加25个基点，明显力度不够。虽然政府近期动用货币调控手段频率很高，可惜力度上过于谨慎。25个基点的调整对于应对宏观经济问题无异于是杯水车薪，其象征意义远远大于实际意义。据此分析，通胀情况未来将继续恶化。