莫让创业板 成“投机板”

□赵晓辉

备受关注的创业板３０日正式开市。尽管监管层就防止首日“爆炒”作出严密部署，但首批２８家企业仍然无一例外遭遇炒作，不仅因涨幅巨大而被交易所几度停牌，且换手率都在９０％左右，市场投机气氛浓重。

众所周知，“高成长性”是创业板最大的投资亮点，这也是为何创业板企业的发行市盈率往往高于主板企业。不过，就首批２８家企业而言，其平均市盈率已经超过５６倍，再加上首日的巨大涨幅，企业的潜在业绩被大大地提前“透支”。考虑到创业板上市企业肯定会有部分无法完成预期的情况，这样的股价已是“高处不胜寒”。

更为重要的是，首批企业的换手率都在９０％左右，这意味着发行的新股约九成在第一时间就出手了。这与投资创业板更应该看重企业高成长性的理念相违背。

“炒新”已成为我国股市长期以来形成的习惯，但必须看到的是，创业企业的规模较小，市值较低，上市初期可流通部分更小，股价波动幅度较大。新股上市首日，往往容易吸引市场的高度关注，但其股价波动的风险相对更高。

创业板为创新型、成长性企业提供了融资平台，也为投资者提供了新的投资机会，所以人们对创业板寄予高度关注。但是，创业板绝不应成为“投机板”。过度投机不仅会使创业板自身出现问题，也会影响主板的稳定健康运行。

解决创业板的过度投机，还是要从制度和机制入手。在当前形势下，除监管层和交易所的种种防“爆炒”措施外，还需要加大创业板股票供给，同时进一步推进新股发行制度改革，提高发行比例。对投资者而言，则应保持理性思维，以更为宏观和广阔的视角看待这一新生事物，全面系统地作出合理估值。